トランプ関税とは何か？
まず、「トランプ関税」とは、トランプ前大統領が提案・実行した輸入品に対する追加関税のことです。
たとえば、「日本などからアメリカに輸出された車に25％の関税をかける」といった措置が対象になります。
これはアメリカ国内の産業保護を目的としていますが、日本メーカーにとっては大きなコスト増につながります。
関税が上がると、なぜ企業に影響するのか？
（1）原価が上がる
たとえば、トヨタが日本で生産した車をアメリカに輸出するとき、本来は100万円の車でも、関税が25％かかると125万円になります。
→この25万円分は、トヨタ側が吸収するか、消費者に転嫁するかになります。
（2）価格転嫁できないと、利益が削られる
しかしアメリカ市場では競争が激しく、「値上げ」は販売減につながるリスクが高いです。
そのため、関税分を自社で負担せざるを得なくなることが多くなります。
→結果として、1台あたりの利益が減少します。
（3）アメリカでの売上構成が大きい企業ほど打撃
トヨタは売上の約30％をアメリカ市場に依存しており、関税の影響は小さくありません。
実際の数字で見てみる（※ざっくり試算）
- トヨタの1台あたりの営業利益：約52万円
- 仮に25％の関税で1台あたり25万円の負担増になると、利益は約半減
→これは企業全体の営業利益にも大きく響きます。
別の記事で想定の影響が記載されていますので、そちらを参照ください
トランプ政権下での自動車関税は、トヨタ自動車にとって大きな負担となりました。米国で販売されるトヨタ車の約5割が現地生産であるため、関税の影響は限定的と考えられていましたが、それでも営業利益への影響は約15％の減少が見込まれています。 具体的には、営業利益が約3割減少する可能性が指摘されています。
4. なぜ株価も下がるのか？
株価は「将来の利益を織り込んだ価格」です。
そのため、
- 利益が減る予想 → 企業の評価が下がる → 株価が下がる
という流れになります。
さらに、投資家心理として「トランプ政権下では海外企業に逆風」と判断され、日本の自動車株全体に売り圧力がかかることもあります。
まとめ：トランプ関税の影響は、こうして株価に反映される
| 要素 | 内容 |
|---|---|
| 原因 | トランプ関税（輸入車への追加25％関税など） |
| メカニズム | → コスト増 → 利益減少 → 株価下落 |
| 特に影響大 | アメリカ市場の比率が高い企業（トヨタなど） |
